你会发现社区越大，定义自己产品的可能性就越小。

你会发现社区越大，定义自己产品的可能性就越小。拥有大规模用户的产品越多，性能越简洁稳定，所谓简到大道。另一方面，不得进行包含十几个函数的复杂产品列表。

理解社区

事实上，VC的实战方法难以抽象，没有一本书可以真正明确，因为它与每个具体案例密切相关。因此，这次我想用bilibili作为案例与大家分享我在互联网社区行业投资的实践经验和思考。

我第一次看到bilibili（以下简称B站）。我认为和大多数80年代甚至70年代一样。我认为弹幕是反人类的。每个人都打开了视频代购源码网站来观看该剧，但现在这个词的全屏被封锁了，那么它是否会影响到人们的体验呢？这是我的第一次困惑。

我的第二个困惑在于对第二维文化的一些担忧。当时B站住在个人电脑和APP上，增加了三四百万，但现在已超过2000万。但在那个时候，它将会发展，没有人可以回答。

另外，在我们的理解中，基本上第二个元素的人口大约等于动画人群，动画大致相当于动画片。每个人都认为看动画片的孩子都是孩子。长大后，他们会停止观看。它会像未来的人人网，用户会在成长过程中逐渐失去，从而成为一个没有延伸的舞台产品吗？

来源：《易观智库2015-2016二次元产业专题研究报告》

这些疑惑是真实的，无法摆脱，所以我在A轮中与徐毅谈过但没有投票。在我投票之前，我去了B轮。投资这个问题是一个不断纠缠的过程，比如赌博，你的经历会让你有更好的判断力并帮助你获胜;但即使你是一名老将，也无法保证100％的成功。

在B轮中，我终于消除了混乱，并说服自己投资B站。那时，我对数据，事件解释和用户访谈三个方面感到困惑。

第一个数据的维度：B站是一个典型的理性判断修正了感性判断的案例。

在做出投资决策时，我认为它通常可以分为两大路径：一是理性判断，主要是收集各种数据和信息，然后解释它们，最后形成结论;另一种是情绪判断，或者直观的判断是将自己置于用户的角度来理解和感知产品。坦率地说，如果我只依靠自己的情绪判断，我就不会投票支持B.

但此时，从B站的业务数据来看，我不仅看到了几百万的日常工作量，还看到了评论的数量，弹幕的数量，UP主的活动数量以及用户的粘性。 。非常高，这给我带来了非常大的投资信心。

第二个事件解读的维度：B站的用户忠诚度凸显了它的社区属性。

在我们对B站进行尽职调查时，一个着名的视频代购源码网站和B站有一些争议。结果，一组B站的粉丝跑到该代购源码网站的微博上发表了各种各样的评论，这些评论是合理和不合理的。这让我非常惊讶，因为在互联网领域，你很少看到用户积极捍卫它，因为他们喜欢某种产品，甚至每个人都与其他产品结合在一起。从这一点可以看出，B站不同于传统的视频代购源码网站，它更加面向社区，传统的视频代购源码网站相对更加面向工具。

另外，在这个过程中还有一件小事让我记忆犹新：当时，B台的一位粉丝在评论中写下了这句话：“我希望B台可以打开充电功能，我愿意支付，以便我不会破产，我将来可以把我的儿子带到B站。 ”的

通过上述各种渠道收集的信息，我感受到了视频社区与视频代购源码网站的区别，我相信社区的形式将使B站成为互联网视频领域的独特平台。那时，我正在思考B台和我心中的粉丝之间的关系。如果我没有投票，我真的觉得我不会睡觉。

第三个用户访谈的维度：进行了大量的用户访谈后，我逐渐地理解了用户对B站的「爱」。

我不是90岁，我不喜欢看拦截弹，所以我从来没有能够理解B台的用户。后来，我开始去B站试图找人聊天，但我发现我无法进入。每个人都在讨论这个戏剧。我突然问道，你怎么看待B台？没有人关心我。

然后，我找到了另一种了解相关答案的方法，特别是那些回答B站的人。通过这种方式，我增加了大约四五个人，其中一个是北美的用户。他以“B station black”而闻名。

我通过微信与他交谈过很多次。我问他是不是在轰炸这样的东西？他说，他有时会看着它，有时会选择关掉它。我什么时候能看？他说，当节目被他自己看到时，它并没有太多关注情节，但他想看看别人如何评论。因为一些美国剧作家会帮助你把整个故事情节串起来，即使演员在与对手演员的另一部戏剧中有某些东西，它也会串在一起。

同时，由于B站的大部分用户都是御宅族女孩，一个人看戏剧很无聊，而且弹幕相当于虚拟在线影院，很多人陪伴着你。当我澄清逻辑时，我打开了B台看我以前见过的剧情。我真的认为拦河坝非常有趣。

事实上，一群人理解另一类人的最佳方式是直接沟通。之前我也曾投票给一家游戏公司，但由于我不玩游戏，很难理解一些“大R”玩家将如何在游戏世界中充值10万元。

后来，我添加了很多游戏公会，发现这些人往往富有日常生活，但由于各种原因他们无法表达。在游戏世界中，他可以傲慢地表达它并充值10万元。进去后，他可以成为这个服务器的王者。只要他上线，他就可以被其他玩家追捧。因此，他在游戏中获得10万元的附加值非常高，可能远远超过他现实生活中可获得的10万元。

社区的分类

我们在同一时期也看到了很多社区产品，而B站是我们在此过程中捕获的机会。我发现产品和想法可以不断变化，但从根本上说，一个好的社区是基于——的两个基本要素。关系链和内容，只要企业家可以抓住这两条线就可以生存。最终，这两个要素也将演变成不同类型的社区。

例如，微博是一个混合社区，以关系链为主轴，内容为辅助轴。在微博上，你会关注吴亦凡，也会关注你的同事。因此，微博包含一个多维关系链，它具有现实生活关系，二度关系，甚至一种奇怪的关系。多维关系将产生多维内容。你可以通过微博看到你朋友的生活，你也可以看到时事新闻，还有一些娱乐花边和大V的社交评论。一旦形成这种多维关系，它将为社区带来强大的稳定性。

如果竞争对手希望超越您并吸引您的用户，这种多维关系将像一个锁定您的用户的链条。因为用户中有很多关系，如果他选择离开，这意味着他必须放弃他原有的许多社交关系，这无疑会增加用户迁移的成本，所以一个良好的关系社区就很难堕落。

B类社区，知道和树栖是一个典型的基于内容的社区。在B台上，由于他上传的内容而不是因为他的外表或背景，你要注意一个主要的。此外，当这些用户在这里收集内容时，很容易形成气氛，这比任何工具类型的产品都强大得多。同时，由于用户在社区中投入了精力，感受和时间，他们会产生评论，情绪，视频，这将转化为用户迁移的成本。

此前Bilibili公布的用户画像，17岁以下是主流

我记得当我投资B站时，一位用户评论了一些“B站黑”并说：“虽然他们说B站不好，但它并不好，但它不是每天都在播放，如果你可以从后台调整他们的登录。日志，也许这些人比其他人更频繁。”

另一种类型的社区是以关系链为主轴的工具社区。典型的案例是微信，它是主要的熟人关系链，而Momo是陌生人的主要链条。毋庸置疑，微信已经是一个巨头，虽然微信圈已经成为每个人获取信息的主要渠道，但我仍然认为它是一个强大的关系链社区。

我不知道你是否有这种感觉。如果你删除了你关心的人，包括朋友，亲戚，同事等，那么好的内容实际上很小，特别是原创。我一直认为这也是微博可以“回归生活”的重要隐藏因素。微信在关系链中的局限性和内容为微博创造了转折点。

还有一类陌生的关系链看着脸，也可以称为陌生的社交软件。我觉得这种社区一般很难发展。一方面，这是因为它形成的用户关系链非常脆弱，用户容易丢失;另一方面，其含量难以沉淀，并且用户难以变粘。

如果定位是陌生人知道的工具而不是社区，我认为它可能会更好，因为该工具的操作思路将与社区大不相同。对于该工具，如果可以计算用户获得并实现的ROI（投资回报率），则可以维持（通过购买）。

有很多直播平台如雨后春笋般出现。我认为我们通常可以将直播平台归类为陌生人见面的工具。然而，由于激烈的竞争，是否不断获得低成本用户和控制投资回报率是决定在现场平台上生存和死亡。

目前，企业家想要尝试，抓住方向，找到做社区产品的维度。但是，如果您选择的字段不够广泛，则内容之间不会产生协同作用，用户访问的频率和粘性将下降。换句话说，您不是将产品垂直化，而是缩小产品范围。

社区的培育

无论什么类型的社区，在爆发之前需要一定的时间来发展。例如，据了解它自2011年以来一直在孵化，并且它在2014年才爆发;例如，自2009年开始运营的Ma Honeycomb已经开展多年。因此，尊重社区产品的“缓慢”规律是最有效的方式，特别是当巨头站立时，交通红利即将结束。

例如，社区是我建立一个每个人都可以随时玩的地方的地方;当他们进来时，每个人都必须倾听我的声音。社区需要慢慢地进行内容分层和音调处理。在一定时期内，有一个不大的优点。如果音调管理不好，新手可能会破坏产品。这是社区的一个特征，因此无法在短时间内加速。

基于这些特点，如何培养一个社区，我分享两条规则供你参考：

第一条规律：一定要掌握好社区发展的节奏，早期切忌过度营销。

社区就像一个孩子。在骨骼长而健康之前，不要给他荷尔蒙。在一些社区，早期的音调非常好，但是当有一定数量并且没有突破时，就在我花了很多钱时，我开始疯狂地做广告并买了一堆流量，因为它不能很好地适应。活了下来。

这就像建造一座建筑物。当你刚刚建造大厅时，你邀请了成千上万的人。结果，每个人都只能留在大厅里。他们不能去任何地方。两个小时后，他们真的很无聊。 。

这是一个积极的案例。如果在技术，金融，电影等各个领域找到一定数量的意见领袖和讨论气氛非常痛苦，那么它是开放注册的。这就像建筑物已经建成，里面有超过一千个房间。在这个时候，即使很多人进来，每个人都会去不同的房间享受乐趣。

　第二个规律：注意用户的引导，顺势而为。好的社区是跟着用户不断演变的。

例如，在B台，用户一开始就集中在动漫新粉丝，美剧等，并逐渐将鬼，音乐，舞蹈，游戏等逐渐丰富起来。一方面，吸引了有这种需求的新用户;另一方面，老用户带来了更多相关粉丝，那么B站必须遵循用户的习惯发展，开辟更多渠道，让内容有一个更好的地方，让用户更容易找到和观看。

因此，您会发现社区越大，定义自己的产品的可能性就越小。拥有大规模用户的产品越多，性能越简洁稳定，所谓简到大道。微博，可以发送一个按钮;莫莫，上市前产品变化不大;快速，许多产品变化都在后台，因此表面似乎没有变化。另一方面，不得进行包含十几个函数的复杂产品列表。

社区的变现

对于所有互联网公司来说，实现是一个无法回避的话题，社区也不例外。如果您的用户仍然在经历爆炸式增长，那么您最好不要过多考虑实现这些目标。由于团队的能量有限且CEO的能量有限，你应该做的是利用快速发展的机会来覆盖你的房子，而不是忙于装修。

如果您已成为一个相对较大的流量门户并且科学地判断用户增长遇到了一些瓶颈，那么您应该考虑实现它的问题。我知道有两种方法可以改变，一种方法是自己做;另一种方法是打开自己的流量门户代购源码网站供其他人使用。

实现我所看到的更成功的方式通常是第二种。我知道我正在努力帮助他的用户做现场直播，做出版，并支付问题和答案。 B站也是如此。它不是自己开发游戏，而是游戏互动;它没有自己的电子竞技团队，但支持其他团队参与其中。还有一些拥有交通基地的社区开始直播，这是实现社区的有益尝试。

　我的投资感悟

事实上，除了研究和投资社区的这些特点外，我还看到了创业公司的一些常见问题，例如团队的扩张，公司在发展中的波动性以及投资者的角色。接下来，我还想与您分享我在这方面的一些想法。

当我们投资B站时，它的团队不到100人，现在可以扩展10倍。对于每一轮初创公司，都会有很多次迭代，而且会有更多的资金。将邀请不同程度的人加入。

从0到1不仅是估值的扩张，也是人和团队的扩张。这不是一个简单的数学叠加。 0到100人是一个管理问题，从100到500，从500到1000是另一个层面的问题。此处的管理升级包括团队的磨合，新老员工的运营等。

许多互联网公司在开发过程中遇到很多问题。我认为解决问题的最佳方法不是停止和纠正，而是要快速行动。这与国家的发展是一样的。当GDP增长很快时，许多内部矛盾几乎是不可见的，因为每个人的整体收入都在上升。

因此，当业务增长率处于非常好的状态时，可以解决许多启动问题。团队将采取全面积极的态度。蛋糕越来越大了。虽然有更多的人，但我的份额并没有下降。相反，后来者的工作增加了整个蛋糕的价值。另一方面，如果一家公司一直停滞不前，小问题将成为一个大问题，因为这个蛋糕你吃了一点，我会咬一口，最后演变成零和游戏。

作为一名投资者，在投资一家公司之后，我一直在告诉自己“不要添加混乱”。我记得有一篇来自硅谷投资者的文章。我们的想法是花大部分时间来管理公司的投资。事实上，我并不完全同意这一点。相反，我认为投资者不应该管理太多，例如产品细节或一些营销活动计划等。投资者的专长是做出判断，而不是帮助公司解决咨询公司等业务问题。在极端情况下，合格的投资者应该是抛出资金的时刻，这基本上决定了这个时间的输赢。当然，我并不是要扔钱。由于投资阶段不同，投资后管理的要求可能不尽相同。

以我负责的保险高峰旗云基金为例。我们的主要投资阶段是在B轮之后。通常在我们投资时，公司具有一定的规模，管理团队相对成熟。因此，在人才引进方面，我们更多的是帮助引进高级管理人才;在商业方面，我们将提供总体方向的建议;在后续融资中，我们全力支持投资的首席执行官。 。但在最终决定中，我们仍然选择尊重并信任团队。

作者：王雨：太棒的Cowin管理合伙人。引领投资的案例包括bilibili，Zhihuo，Meitu.com和Yunyou Technology。

资料来源：PMCAFF产品社区

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